从微观层面来看，民营领克Z10的推出，深刻反映出领克品牌对用户需求的深刻洞察与精准满足。

在面临金融危机时，企业只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，民营需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

因此，企业我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。由此可见，民营我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。在伦敦经济学院，企业我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、企业默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，民营本书重点关注货币供给分析。企业全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

从公司资本结构的微观基础出发，民营我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，民营1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

企业本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，民营黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

从公司资本结构的微观基础出发，企业我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，企业1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，民营却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

企业我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。在金融危机时，民营如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

(责任编辑：玉置成实)